O que é e para que serve o P/VP na análise de investimentos?

Como avaliar se uma ação ou título de fundo imobiliário está caro ou barato? O Preço sobre Valor Patrimonial (P/VP) é o indicador que vai te ajudar a decidir isso.

Avaliar a relação entre o preço de um ativo e quanto ele representa em posses é um dos principais termômetros para analisar a renda variável.

Mas você sabe calcular o P/VP? Se não sabe, não se preocupe! Neste artigo vamos te ensinar essa matemática e também como o indicador pode te ajudar a chegar na rentabilidade desejada, verificando ativos que segundo o indicador estão mais descontados.

O que é P/VP?

P/VP, abreviação de Preço sobre Valor Patrimonial, é um indicador que compara o preço de mercado de uma ação com o valor patrimonial correspondente. Ele mostra o quanto investidores estão dispostos a pagar pelo patrimônio líquido da empresa por ação.

O cálculo do P/VP se faz dividindo o preço atual da ação pelo valor patrimonial por ação.

P/VP = Preço (da ação) / Valor Patrimonial (da ação)

Se o resultado for superior a 1, o mercado valoriza mais a empresa do que o valor registrado em seus livros. Se for inferior a 1, indica que a empresa está subavaliada (preço que está abaixo do que se julga o valor intrínseco) pelo mercado.

A utilidade do P/VP varia de acordo com o setor e a situação da empresa. Investidores usam esse indicador para identificar ações negociadas a um preço justo ou para descobrir oportunidades de compra. É crucial, contudo, considerar outros fatores e indicadores para uma análise completa.

Qual é a importância desse indicador?

O indicador P/VP é essencial na análise de investimentos, principalmente para a análise fundamentalista. Ele oferece uma visão clara da relação entre o valor de mercado da empresa e seu valor contábil, ajudando investidores a identificar se a ação está sendo negociada com desconto ou não em relação ao seu patrimônio líquido. 

O P/VP é especialmente relevante para empresas com ativos tangíveis significativos, como as do setor industrial ou financeiro.

Além disso, o Preço sobre Valor Patrimonial ajuda a medir a percepção do mercado sobre a saúde financeira e as perspectivas futuras de uma empresa.

• Um P/VP baixo (menor que 1) pode sinalizar que o mercado subestima a empresa;
• Um P/VP alto (maior que 1) pode indicar expectativas otimistas entre os investidores.

No entanto, é importante analisar o P/VP em conjunto com outros indicadores, como P/L ou EV/EBitda, para tomar decisões conscientes com relação aos seus investimentos.

Saiba como interpretar o P/VP

Sendo um indicador de divisão, há três cenários possíveis para o P/VP. Abaixo, acima ou igual a 1. Cada um desses cenários pede uma avaliação específica, levando diferentes critérios em consideração:

Abaixo de 1

Um P/VP abaixo de 1 sugere que a ação está sendo negociada por menos que o valor do patrimônio líquido da empresa. Isso pode indicar uma oportunidade de compra, pois a ação pode estar subvalorizada. No entanto, também pode refletir problemas fundamentais na empresa, de governança a altos índices de endividamento, que justificam a baixa avaliação.

Acima de 1

Quando o P/VP está acima de 1, significa que o mercado está disposto a pagar mais pelo patrimônio da empresa do que o valor registrado em seus livros. Isso pode indicar otimismo dos investidores quanto ao potencial de crescimento da empresa. Por outro lado, é preciso cautela, pois valores muito elevados podem sinalizar que a ação está supervalorizada.

Igual a 1

Um P/VP igual a 1 indica que o preço de mercado da ação corresponde exatamente ao seu valor patrimonial. Isso sugere que a ação pode estar sendo negociada a um preço considerado justo, baseado no valor contábil da empresa. Entretanto, uma análise mais aprofundada é necessária para compreender totalmente o potencial de investimento.

Por que o P/VP abaixo de 1 pode ser vantajoso?

Um P/VP abaixo de 1 pode ser interpretado como uma ação sendo negociada por um valor menor que o seu valor patrimonial. Isso representa uma potencial oportunidade de investimento. 

Os investidores vêem isso como uma chance de comprar ações “na promoção”, apostando na recuperação do valor de mercado da empresa em relação ao seu valor contábil. Este cenário pode surgir em períodos de pessimismo do mercado ou quando a companhia enfrenta desafios temporários.

Além disso, investir em ações com P/VP abaixo de 1 pode proporcionar uma margem de segurança. Essa margem funciona como um colchão para o investidor, minimizando o risco de perda caso a empresa não performe como esperado.

Entretanto, é indispensável fazer uma análise detalhada para assegurar que a empresa não esteja enfrentando problemas fundamentais graves os quais justificam a baixa avaliação.

Como utilizar o P/VP para analisar FIIs?

A lógica é a mesma para analisar Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs): o Cot/VP indica se as cotas estão sendo negociadas a um preço justo.

Assim como com as ações, um P/VP abaixo de 1 no caso do FII pode indicar que as cotas estão subavaliadas. Pode ser uma boa oportunidade de compra, pois você estaria comprando mais barato do que vale. No entanto, vale destacar que não se deve comprar ativos utilizando somente um indicador. Estude os relatórios gerenciais dos FIIs e verifiquem outros indicadores.

Entretanto, é importante considerar outros fatores ao avaliar FIIs pelo P/VP. Analisar a gestão do fundo, os ativos sob sua administração e as perspectivas para o setor imobiliário são essenciais para tomar decisões informadas. O P/VP deve ser apenas uma parte da análise, complementada por uma avaliação abrangente do fundo.

Quais são as limitações do P/VP?

Uma das principais limitações do P/VP é a exclusão de ativos intangíveis do cálculo do valor patrimonial. Isso pode levar a uma subestimação do valor real de empresas intensivas em propriedade intelectual, como as de tecnologia, cujo valor não se reflete totalmente no valor patrimonial.

Além disso, o P/VP não considera as perspectivas futuras da empresa ou do fundo. Um P/VP baixo não necessariamente indica uma boa compra se a empresa ou FII enfrenta desafios significativos que podem afetar seu desempenho futuro.

É por isso que o P/VP deve ser analisado em conjunto com outros indicadores, dentro de uma análise qualitativa da empresa ou fundo.

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